Sanofi amplía alianza con Regeneron por hasta U$S 8.000 millones para desarrollar cuatro anticuerpos
Sanofi pagará U$S 1.000 millones iniciales y hasta U$S 7.000 millones en hitos. El acuerdo suma cuatro fármacos contra inflamación tipo 2, resuelve litigios y mantiene sin cambios el reparto de ganancias de Dupixent.
Sanofi y Regeneron ampliaron su alianza estratégica para desarrollar cuatro nuevos medicamentos basados en anticuerpos dirigidos a las vías de inflamación tipo 2, las mismas sobre las que actúa Dupixent, su tratamiento estrella para eczema. El acuerdo contempla un pago inicial de U$S 1.000 millones de Sanofi a su socio estadounidense y hasta U$S 7.000 millones adicionales ligados a hitos de desarrollo, regulatorios y comerciales, por un valor potencial total de U$S 8.000 millones.
La operación también resuelve litigios entre ambas compañías y busca responder a una de las principales inquietudes de los inversores: la pérdida de protección de patente de Dupixent prevista para 2031. Las acciones de Sanofi subieron 2% en las primeras operaciones tras conocerse el entendimiento, que representa un avance inicial para Belen Garijo, quien asumió como CEO en mayo y conduce una revisión estratégica de la farmacéutica francesa.
Detalles del acuerdo y valuación
Sanofi desembolsará U$S 1.000 millones por adelantado a Regeneron. El contrato incluye hasta U$S 7.000 millones adicionales, condicionados al cumplimiento de objetivos de desarrollo clínico, regulatorios y comerciales de los cuatro programas.
Las dos compañías compartirán los costos de desarrollo y comercialización de los nuevos medicamentos. También dividirán en partes iguales las ganancias futuras que generen los potenciales productos.
El acuerdo no modifica los términos vigentes para el reparto de beneficios de Dupixent. A la vez, resuelve los litigios existentes entre Sanofi y Regeneron, dos elementos que aportan previsibilidad a una de las alianzas más relevantes en inmunología.
Cuatro anticuerpos contra inflamación tipo 2
Los cuatro fármacos incluidos en la expansión se dirigen a vías de inflamación tipo 2. REGN20423 es el activo más avanzado del conjunto y ya se encuentra en ensayos de etapa temprana para dermatitis atópica.
Los otros tres tratamientos están previstos para ingresar a pruebas clínicas en 2027. Regeneron liderará las tareas de investigación y desarrollo, mientras que Sanofi tendrá a su cargo los esfuerzos de ventas globales.
El acuerdo también establece una opción para que Regeneron se incorpore al desarrollo de lunsekimig, un medicamento experimental de Sanofi, una vez que finalicen sus estudios de fase avanzada para enfermedad pulmonar obstructiva crónica.
Estrategia para la era posterior a Dupixent
La expansión de la alianza apunta a reforzar la cartera inmunológica de ambas compañías ante la futura pérdida de exclusividad de Dupixent. El fármaco para eczema tiene protección de patente hasta 2031, por lo que los nuevos programas se insertan en una estrategia de continuidad y crecimiento más allá de ese horizonte.
Michael Leuchten, analista de Jefferies, consideró que el acuerdo debe interpretarse de manera favorable pese a que los activos se encuentran en etapas tempranas. “Aunque los activos están en una fase inicial, la expansión debería verse positivamente, ya que señala el enfoque proactivo de la nueva CEO sobre las incertidumbres más importantes, aunque abordables, que enfrentan los inversores, así como la velocidad de los avances”, afirmó.
Analistas de Barclays señalaron que Paul Hudson, antecesor de Garijo, había intentado sin éxito ampliar previamente la asociación. La concreción del nuevo acuerdo muestra el avance de la revisión estratégica que impulsa la actual conducción, con el objetivo de agilizar las decisiones dentro de Sanofi.
La ampliación de la alianza entre Sanofi y Regeneron consolida una plataforma compartida para desarrollar anticuerpos en inflamación tipo 2 y añade activos tempranos a la planificación de ambas compañías frente al horizonte de patentes de Dupixent.
