Merck KGaA paga U$S 11.300 millones por Bio‑Techne y refuerza su negocio de life sciences
El grupo alemán Merck KGaA acordó comprar la estadounidense Bio‑Techne por U$S 11,3 mil millones, a U$S 73 por acción y con una prima del 24%, en su mayor operación en más de una década, para consolidar su unidad de ciencias de la vida en investigación avanzada, terapias celulares y génicas y diagnóstico de precisión.
Merck lleva años construyendo un perfil mixto de farmacéutica y compañía de tecnología para laboratorios, y la compra de Bio‑Techne marca un nuevo salto en esa estrategia.
El acuerdo, anunciado el 25 de junio, valora a la firma estadounidense de herramientas de investigación y diagnóstico en unos U$S 11,3 mil millones y supone pagar U$S 73 en efectivo por cada acción, un 24% por encima del cierre del miércoles.
Tras el anuncio, las acciones de Bio‑Techne subieron 19%, hasta U$S 70,33, mientras los títulos de Merck KGaA avanzaron cerca de 5% en Fráncfort, señal de que el mercado percibe la operación como un refuerzo al motor de crecimiento del grupo alemán.
Por qué Bio‑Techne encaja en la agenda de M&A de Merck
Bio‑Techne suministra “reactivos de investigación, proteínas, anticuerpos, instrumentos analíticos y otras herramientas” ampliamente utilizadas por científicos y desarrolladores de fármacos. Su catálogo incluye “6.000 proteínas y 425.000 anticuerpos”, un volumen que, según el CEO de Life Science de Merck, Jean‑Charles Wirth, aportará escala inmediata: “Bio‑Techne traerá escala con su catálogo de consumibles… es un ‘gran, gran plus’ para los clientes”, afirmó.
Para Merck, la operación apunta a expandir su huella en “áreas de investigación biológica avanzada y terapias celulares y génicas” y a reforzar el negocio de ciencias de la vida como principal motor de crecimiento del grupo. Wirth señaló que el acuerdo “incrementará la presencia de Merck en herramientas de investigación de alto crecimiento, terapias avanzadas y diagnósticos de precisión”, segmentos que representan “una oportunidad de mercado de U$S 27 mil millones”.
Analistas como Puneet Souda, de Leerink, sostuvieron en una nota que la transacción es “un encaje estratégico” y que Bio‑Techne aporta “un activo atractivo con fuerte potencial de largo plazo, pese a las presiones actuales en el mercado de herramientas de investigación”. Varios expertos indicaron que no esperan grandes obstáculos regulatorios para el cierre.
Valuaciones más bajas y el primer gran movimiento de Kai Beckmann
“Nuestras decisiones tienen que mirar las valuaciones, y aquí, por supuesto, el timing importa”, dijo el CEO de Merck KGaA, Kai Beckmann, en una llamada con periodistas. En una conferencia separada con analistas, añadió que la valuación a la que está adquiriendo Bio‑Techne “no habría sido posible hace dos años”, cuando la demanda de investigación de fármacos estaba en máximos durante la pandemia de COVID‑19.
La operación marca la primera gran adquisición de Beckmann desde que asumió el cargo en mayo, tomando la posta de Belén Garijo, conocida por encabezar acuerdos como Exelead y SpringWorks Therapeutics para fortalecer posiciones en categorías clave. La compra de Bio‑Techne “parece consistente con la estrategia de Garijo”: el año pasado, la ejecutiva había asegurado que el grupo tenía “apetito por M&A”, con prioridad en life sciences y explorando “un amplio universo de posibles objetivos”.
Es también la mayor transacción de Merck desde la compra de Sigma‑Aldrich por U$S 17 mil millones en 2014, que reforzó su división de herramientas de investigación y sentó las bases de su actual plataforma de productos y e‑commerce científico.
Financiamiento, sinergias y calendario de cierre
Merck informó que financiará la operación “mediante una combinación de efectivo y deuda”. Al 31 de marzo, el grupo contaba con “2.740 millones de euros (U$S 3,11 mil millones)” en efectivo y equivalentes. El precio de U$S 73 por acción representa un valor empresa de U$S 11,3 mil millones (unos 9.900 millones de euros) y supone una prima del 36% sobre el precio promedio ponderado por volumen de Bio‑Techne de los últimos 30 días, según el comunicado oficial.
La compañía espera que el acuerdo se cierre “a finales de 2026 o principios de 2027”, sujeto a aprobaciones regulatorias y al voto de los accionistas de Bio‑Techne. En términos de eficiencia, Merck prevé “ahorrar unos 140 millones de euros en costos hacia el tercer año después del cierre” gracias a sinergias operativas y de portafolio.
En un mercado global de herramientas para investigación, terapias avanzadas y diagnóstico que se estima en U$S 27 mil millones, el movimiento de Merck KGaA para integrar el catálogo y la capacidad de Bio‑Techne refuerza la competencia entre grandes proveedores de insumos científicos y posiciona al grupo alemán como uno de los actores que quiere marcar el ritmo en la próxima fase de expansión de la industria de ciencias de la vida.
