GSK supera las previsiones trimestrales, pero sus acciones caen por dudas sobre nuevos fármacos y vacunas
La farmacéutica facturó £8.890 millones (unos U$S 11.800 millones) y mantuvo sus proyecciones anuales. El crecimiento del 15% en medicamentos especializados contrastó con ventas de vacunas inferiores a lo esperado, mientras los inversores cuestionan las fuentes de expansión a largo plazo.
GSK presentó ventas y ganancias trimestrales superiores a las estimaciones, pero no logró despejar las dudas del mercado sobre su cartera de desarrollo y el desempeño de las vacunas. Sus acciones en Londres llegaron a caer un 7,3% durante la jornada del 28 de octubre y retrocedían alrededor del 4% a las 14:30 GMT.
La reacción bursátil dejó al grupo encaminado a su mayor descenso desde abril y borró buena parte de las ganancias acumuladas desde que Luke Miels asumió como CEO en enero. El desafío de la compañía es demostrar cómo sostendrá el crecimiento mientras prepara nuevos medicamentos y afronta próximos vencimientos de patentes.
Medicamentos especializados impulsan el trimestre
La facturación del tercer trimestre alcanzó £8.890 millones, frente a los £8.840 millones previstos por los analistas. La ganancia ajustada por acción fue de 54,6 peniques, también por encima de los 50,4 peniques estimados.
Las ventas de medicamentos especializados para VIH, enfermedades respiratorias y cáncer crecieron un 15% y explicaron el desempeño superior de los ingresos. Sin embargo, tanto Exdensur, el tratamiento para asma recientemente lanzado, como el negocio de vacunas quedaron por debajo de las expectativas.
Entre las vacunas bajo escrutinio figura Shingrix, destinada al herpes zóster. La debilidad de ese segmento contribuyó a que los resultados favorables del conjunto no se tradujeran en una respuesta positiva del mercado.
La cartera de desarrollo concentra las preguntas de los inversores
GSK espera iniciar 22 estudios de fase avanzada antes de que termine 2026, de los cuales 18 ya están en marcha. Los programas se concentran en medicamentos especializados y vacunas, y la compañía anticipa que el gasto en investigación y desarrollo crecerá más rápido que las ventas.
Una prioridad es reducir la dependencia de dolutegravir, su medicamento de gran venta para VIH, cuyas patentes vencen entre 2028 y 2030. En paralelo, busca desarrollar alternativas de acción más prolongada, como Apretude, cuyo desempeño siguen de cerca analistas e inversores.
La distancia entre las expectativas externas y las metas corporativas refleja esa incertidumbre. El mercado proyecta ventas de £36.640 millones para 2031, por debajo del objetivo de GSK de superar los £40.000 millones anuales para entonces.
“La credibilidad de la cartera de desarrollo es una preocupación más de mediano plazo”, señaló James Eugene, analista de Verso Investment Management.
Ahorros para financiar nuevos medicamentos
Miels presentó en julio un plan de ahorro de £1.900 millones, equivalente a U$S 2.500 millones, para generar recursos destinados al desarrollo farmacológico y preparar a GSK para la pérdida de exclusividad de productos.
La reestructuración incluye recortes de puestos de trabajo. Este mes, la compañía anunció planes para eliminar 1.217 empleos en Bélgica; respecto del Reino Unido, indicó que el impacto sería “limitado”.
Durante el trimestre registró un cargo de £328 millones asociado al programa. Aunque no ofreció muchos detalles adicionales, Miels afirmó que la ejecución estaba “ligeramente por delante” de lo previsto.
Eugene consideró que los avances en costos serían bien recibidos, pero advirtió que el resultado superior a las previsiones parecía responder casi por completo al calendario de gastos, más que a un mayor dinamismo subyacente del negocio.
Proyecciones sin cambios y una estrategia de largo plazo
GSK mantuvo su perspectiva anual: espera que el crecimiento de la facturación se sitúe en la mitad superior del rango del 3% al 5% y que la ganancia ajustada por acción avance en la mitad inferior del intervalo del 7% al 9%.
Miels defendió la continuidad de la estrategia y sostuvo que la compañía está trabajando con un horizonte de muy largo plazo. “Solo tenemos que seguir ejecutando, dando un paso tras otro y avanzando con discreción”, declaró a periodistas.
El grupo también busca reconstruir su negocio oncológico, al que atribuye un papel importante en el crecimiento futuro. Para GSK, el reto será convertir los ahorros y la aceleración de la investigación en nuevos motores comerciales que compensen los vencimientos de patentes y reduzcan la distancia entre sus objetivos y las expectativas del mercado.
