LONDRES, 13 feb (Reuters) – La nueva directora ejecutiva de Sanofi, Belén Garijo, de 65 años, se enfrenta a la importante tarea de ganarse a los inversores, acelerar el estancado proceso de desarrollo de fármacos de la empresa francesa y abordar el escepticismo sobre las vacunas en Estados Unidos bajo el mandato del presidente Donald Trump.

Inversores, analistas y otras personas cercanas a Garijo, quien ha dirigido la alemana Merck KGaA desde 2021, dijo a Reuters que era audaz, se centraba en los detalles y hacía las cosas, pero también que tenía un historial mixto en I+D y que el precio de las acciones había caído durante su mandato.

Las acciones de Sanofi, que habían caído un 25% el año pasado, cayeron un 3,5% el jueves después de que la empresa anunciara que su director ejecutivo, Paul Hudson, de 58 años, cuyo esfuerzo de recuperación se vio obstaculizado por la falta de nuevos medicamentos de gran éxito, dimitiría este mes y sería reemplazado por Garijo en abril.

«El cambio de director ejecutivo en Sanofi es una señal de que la transformación de I+D ha fracasado o avanza con demasiada lentitud», declaró Markus Manns, gestor de cartera de Union Investment, inversor de Sanofi. «La prioridad de Belén en Sanofi será aumentar la productividad de I+D».

Manns elogió la gestión del español Garijo de una compañía compleja (Merck tiene unidades que van desde la salud hasta la tecnología) y el acuerdo de precios sellado con el presidente estadounidense Donald Trump el año pasado, pero dijo que necesitaba dar un paso al frente después de varios fracasos en I+D en Merck. «Necesita mejorar su historial en I+D».

SUSTITUIR EL ÉXITO DE TAQUILLA DUPIXENT CONTRA EL ASMA ES UN GRAN DESAFÍO

El desarrollo de nuevos fármacos ha resultado ser el mayor problema de Sanofi. Dupixent representa más del 30% de los ingresos de la compañía y aún no ha encontrado un fármaco que lo sustituya cuando las patentes comiencen a expirar a principios de la década de 2030, lo que ha afectado negativamente al precio de las acciones de Sanofi.

«Reemplazar Dupixent es el principal desafío estratégico para Sanofi», afirmó Nicolas Dumas, socio de la consultora Roland Berger y empleado de Sanofi hasta 2018.Las vacunas, que representan cerca de una quinta parte de los ingresos, son otro problema importante, ya que las ventas han disminuido en los últimos años. Hudson había señalado una debilidad en el segmento relacionada con una actitud más hostil hacia las vacunas por parte de la administración sanitaria estadounidense.

Sanofi afirmó que Garijo, quien trabajó en la empresa francesa durante años hasta 2011, aportaría un mayor rigor a la implementación de la estrategia de la compañía. Garijo no respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios.

SE CONVERTIRÁ EN LA PRIMERA DIRECTORA EJECUTIVA DE SANOFI

Garijo será la primera directora ejecutiva mujer de Sanofi y la única directora ejecutiva mujer de una farmacéutica global de gran capitalización después de GSK Emma Walmsley dimitió este año. Fue la primera mujer en dirigir una empresa alemana que cotiza en el DAX al asumir el cargo de máximo responsable de Merck KGaA.

Como directora del negocio farmacéutico de Merck, Garijo lideró la cadena de suministro del grupo durante la pandemia de COVID-19. Supervisó operaciones como la compra de SpringWorks Therapeutics por U$S 3.900 millones el año pasado.

Sin embargo, Merck KGaA sufrió reveses en el desarrollo de medicamentos durante su mandato y sólo tres nuevos medicamentos llegaron al mercado.Un inversor que trabajó con Garijo, que pidió no ser identificado, dijo que las «cosas visibles» -I+D y desarrollo de negocios- no habían ido bien, mientras que agregó que había mejorado la estructura interna de Merck y protegido los márgenes de la compañía.

Roel Bulthuis, socio gerente de Syncona Limited, una empresa de inversión en ciencias biológicas con sede en Londres, dijo que Garijo había convertido una empresa «atascada en reglas y jerarquías» en una entidad mucho más audaz y efectiva.

«Ella… desafió a los ejecutivos a tener el coraje de defender sus decisiones y realmente hacer las cosas», dijo Bulthuis, quien anteriormente dirigió M-Ventures, el fondo de riesgo corporativo de Merck KGaA, durante parte del mandato de Garijo.

Un segundo inversor que trabajó con Garijo comentó que era una persona llena de energía, dinámica y con un alto nivel de control, además de poseer un profundo conocimiento de Sanofi. «Conoce la empresa, no subestimen su importancia», dijo la persona, que también pidió no ser identificada.

ANTECEDENTES CLÍNICOS, PERO ¿CUÁNTO TIEMPO PERMANECERÁ?

Especialista en farmacología clínica, Garijo comenzó su carrera como médica en el Hospital La Paz de Madrid y es conocida por su ejecución operativa y atención al detalle.

Garijo tiene «más experiencia operativa que científica, por lo que será interesante ver cómo puede revitalizar el departamento de I+D en Sanofi», dijo Claus Henrik Johansen, CEO de Global Health Invest, un fondo de inversión en atención médica danés que posee acciones de Sanofi.

Algunos analistas e inversores dijeron que Garijo no había estado en el radar de mucha gente, lo que tomó al mercado ligeramente por sorpresa, y especularon sobre cuánto tiempo permanecería en su nuevo trabajo.

«Creo que es una directora ejecutiva de transición. En lo que destaca es en poder presionar a la organización», dijo el consultor Dumas. «No está ahí para quedarse para siempre».

Reuters. Información de Bhanvi Satija y Maggie Fick en Londres, Patricia Weiss y Ludwig Burger en Frankfurt; editado por Adam Jourdan y Barbara Lewis.

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La multinacional francesa no pierde tiempo, después de un 2025 de malas noticias, retiró a los 58 años a Paul Hudson y nombró como nueva directora ejecutiva a Belén Garijo, actual CEO de Merck KGaA, de 65 años.

La española, de gran experiencia en el mundo de los negocios -ya estuvo en Sanofi durante 15 años- asumirá formalmente el 29 de abril, en un contexto de presión por ventas de vacunas “ligeramente negativas” en 2026 y bajo el impacto de cambios de política sanitaria en Estados Unidos durante la presidencia de Donald Trump.

Hudson sale antes de la renovación, con el giro incompleto en la “big pharma” de vacunas

Sanofi informó que Paul Hudson “step down” el 17 de febrero, apenas dos meses antes de que su mandato estuviera previsto para renovación. Hudson había sido contratado en 2019 con el mandato de reactivar el pipeline y el precio de la acción, pero no logró reducir la fuerte dependencia del bloqueante Dupixent (asma y eczema), que perderá patentes clave a comienzos de la década de 2030.

En una llamada con analistas el 29 de enero, Hudson reconoció que su plan no avanzó al ritmo esperado: “Si me hubieras preguntado en 2020 si la reconversión llevaría entre cinco y siete años para Sanofi, habría dicho absolutamente que no. Iríamos más rápido, seríamos más inteligentes, más fuertes. No fue el caso”. Y agregó: “Tenemos que ser un poco pacientes”. Aun así, el retorno total para los accionistas, incluidos dividendos, fue de 33% desde septiembre de 2019, muy por debajo de AstraZeneca (133%) y GSK (65%) en el mismo período.

Ensayos flojos, presión sobre vacunas y golpe bursátil del 6%

En 2025, Sanofi encadenó “una serie de actualizaciones de ensayos poco impresionantes” en vacunas, que empañaron la historia de crecimiento y contribuyeron a un retroceso de alrededor del 25% en la cotización en los últimos 12 meses, frente al índice farmacéutico STOXX europeo. La unidad de vacunas —que incluye antigripales y la terapia Beyfortus contra el RSV— espera que sus ventas sean “ligeramente negativas” en 2026, en parte por cambios de política en EE.UU. durante la presidencia de Donald Trump.

Tras anunciar la salida de Hudson y el nombramiento de Garijo, las acciones de Sanofi cayeron casi un 6% en la sesión, un movimiento que analistas vincularon tanto al contexto de resultado como al perfil de la nueva CEO. La firma Jefferies señaló en una nota que “es justo decir que Belén no habría estado en muchas listas cortas como potencial sucesora, dado que en Merck KGaA difícilmente alcanzó el perfil de ejecutivos anteriores”.

Garijo regresa a casa: ex Sanofi, ex L’Oréal, y llamada a “acelerar el ritmo”

Sanofi anunció que Belén Garijo, actual cabeza de Merck KGaA, asumirá como CEO al cierre de la asamblea de accionistas del 29 de abril. Hasta entonces, el miembro del directorio Olivier Charmeil actuará como director ejecutivo interino. Garijo, de 65 años, no es una desconocida para la casa: trabajó 15 años en Sanofi y fue miembro del directorio del gigante de cosmética L’Oréal.

El presidente del grupo, Frédéric Oudéa, defendió la apuesta: “Tiene la experiencia y el perfil para acelerar el ritmo, fortalecer la calidad de ejecución de la estrategia y liderar el próximo ciclo de crecimiento de la compañía”, sostuvo en un comunicado. La salida de Hudson se suma a una ola de recambios en la cúpula farmacéutica europea, tras los cambios recientes de liderazgo en GSK (Reino Unido) en enero y en la danesa Novo Nordisk en agosto.

Dependencia de Dupixent, M&A selectivo y un contexto hostil a las vacunas en EE.UU.

Durante su gestión, Hudson impulsó adquisiciones “bolt?on” para incorporar nuevos medicamentos que compensen el futuro declive de Dupixent, pero el mercado sigue viendo “en construcción” el componente final del arreglo de I+D. La analista de Berenberg Luisa Hector señaló que “el mercado venía discutiendo un posible cambio, dado que el contrato de Paul Hudson se renovaba en abril” y que, si bien hizo cambios positivos en seis años, “la pieza final de la corrección de I+D todavía está en progreso”.

Al mismo tiempo, Sanofi enfrentó creciente presión sobre su negocio de vacunas en Estados Unidos, en un entorno de política sanitaria más restrictiva hacia ciertos biológicos y mensajes críticos hacia las campañas de inmunización. Hudson había dicho a finales de enero que 2026 podría ser “un buen momento para hacer acuerdos” en el sector de vacunas, tras proyectar un crecimiento de ventas de un dígito alto para este año, pero su salida anticipada reconfigura el tablero para cualquier movimiento corporativo de envergadura.

En un segmento donde la confianza regulatoria, la capacidad de innovar más allá de un solo “blockbuster” y la respuesta frente a cambios de política en mercados clave como Estados Unidos definen el valor de las grandes biofarmacéuticas, el recambio en la cúpula de Sanofi será seguido de cerca por inversores y competidores que se disputan el liderazgo global en vacunas, inmunología y terapias respiratorias.

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