Viatris acordó adquirir Pacira BioSciences por U$S 1.650 millones en efectivo, una operación que incorporará dos tratamientos no opioides para el dolor y profundizará su búsqueda de crecimiento más allá del negocio de genéricos. La compra le dará acceso a Exparel, utilizado para controlar el dolor agudo después de una cirugía, y a Zilretta, destinado al dolor asociado con la artrosis de rodilla.

Las compañías esperan completar la transacción antes de que termine 2026. Viatris anticipó que el acuerdo tendrá un efecto positivo inmediato sobre las métricas financieras utilizadas en sus proyecciones, mientras busca ampliar su presencia en medicamentos de marca de mayor valor y protegidos por patentes.

Detalles del acuerdo y valuación

Viatris pagará U$S 36,50 por cada acción de Pacira, lo que representa una prima de 44,8% respecto del último precio de cierre. Tras el anuncio, las acciones de Pacira subieron alrededor de 44% durante las operaciones de la mañana, mientras que las de Viatris retrocedieron casi 2%.

La adquisición se financiará principalmente con excedentes de efectivo y, en menor medida, con préstamos de corto plazo. Según Viatris, la operación tendrá un impacto mínimo sobre su ratio de apalancamiento bruto.

Les Sulewski, analista de Oppenheimer, consideró que la prima representa un “precio pleno” y señaló que observa una superposición limitada entre los negocios desde la perspectiva de defensa de la competencia. También recordó que Pacira enfrenta presión de inversores activistas desde noviembre de 2025.

Para el analista, la cotización de Pacira cerca del precio ofrecido refleja confianza en que la operación se concretará y pocas expectativas de una propuesta superior. Esa interpretación acompaña la reacción inicial del mercado, aunque el cierre sigue pendiente.

Estrategia y encaje en el negocio

Exparel y Zilretta aportan a Viatris productos con ventas establecidas en dos segmentos diferentes del tratamiento del dolor. En 2025, Exparel generó ventas netas de producto por U$S 575,1 millones, mientras que Zilretta alcanzó U$S 116,6 millones.

Viatris prevé expandir ambos medicamentos a determinados mercados internacionales. La incorporación refuerza su transición hacia productos protegidos por patentes, en paralelo con la búsqueda de nuevos motores de crecimiento frente a la competencia en genéricos.

Scott Smith, CEO de Viatris, vinculó la compra con otro activo de la compañía. La adquisición “es sinérgica con nuestra oportunidad de mercado para meloxicam de acción rápida y nos posiciona como líderes en terapias para el manejo del dolor sin opioides”, afirmó.

La Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (FDA) tiene previsto decidir antes del 27 de diciembre sobre la aprobación de ese meloxicam de acción rápida para tratar el dolor agudo moderado a severo. El candidato constituye una oportunidad adicional, pero todavía está sujeto a evaluación regulatoria.

Impacto esperado en el mercado y la cartera

La operación llega después de que Viatris elevara en agosto su proyección anual de ganancias ajustadas, impulsada por las ventas de medicamentos de marca y el crecimiento en China. Al mismo tiempo, la compañía enfrenta dificultades de fabricación en India, incluido un incendio en su planta de Nashik, y una competencia cada vez más intensa en genéricos.

En ese contexto, la compra de Pacira amplía su cartera con dos medicamentos comercializados y complementa su apuesta por tratamientos no opioides. La expansión internacional de Exparel y Zilretta y la decisión pendiente sobre meloxicam de acción rápida conforman los próximos pasos de Viatris en este segmento del mercado farmacéutico.

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