Merck KGaA acordó adquirir la biotecnológica británica Silence Therapeutics por aproximadamente U$S 1.300 millones en efectivo, en una operación que refuerza su cartera de medicamentos de precisión y sus capacidades de silenciamiento génico. La compra incorpora una plataforma de terapias dirigidas al ARN y proyectos para enfermedades hematológicas, cardiovasculares y otras áreas.

El anuncio, realizado el 19 de octubre, impulsó las acciones de Silence que cotizan en Estados Unidos, cuyo precio más que se duplicó durante las operaciones de la mañana. Para Merck, representa su tercera gran adquisición en menos de dos años.

Detalles del acuerdo y valuación

Merck pagará U$S 20 por cada acción depositaria estadounidense de Silence, lo que equivale a una prima del 130% respecto del último cierre bursátil. Las compañías esperan completar la transacción durante el primer trimestre de 2027.

La adquisición se instrumentará mediante un mecanismo societario británico conocido como scheme of arrangement. El acuerdo anunciado contempla el pago íntegramente en efectivo.

La operación se suma a la compra de SpringWorks Therapeutics por U$S 3.900 millones en 2025 y a la adquisición pendiente de Bio-Techne, fabricante de herramientas para ciencias de la vida, por U$S 11.300 millones. Esta última todavía no está completada.

Estrategia y encaje en el negocio

El principal aporte tecnológico de Silence es su plataforma mRNAi GOLD de medicamentos de ARN de interferencia pequeño, o siRNA. Estas terapias actúan silenciando mensajes de genes relacionados con enfermedades antes de que puedan producir proteínas perjudiciales.

El ARN, o ácido ribonucleico, transporta instrucciones genéticas y ayuda a indicar a las células qué proteínas deben fabricar. Al intervenir sobre esos mensajes, los desarrollos de Silence amplían las herramientas de silenciamiento génico de Merck.

La compra no se limita a un único candidato. Además del programa más avanzado para una enfermedad hematológica, incorpora un desarrollo cardiovascular y tratamientos en etapas tempranas para colesterol elevado, obesidad y enfermedades relacionadas con el sistema inmunitario.

Divesiran y la competencia en policitemia vera

El principal candidato de Silence es divesiran, que se espera ingrese en ensayos de fase avanzada para policitemia vera dependiente de flebotomías. Se trata de un cáncer sanguíneo poco frecuente en el que la médula ósea produce demasiados glóbulos rojos.

Los pacientes con esta condición necesitan extracciones terapéuticas de sangre periódicas, llamadas flebotomías, para controlar esos niveles. Si obtiene la aprobación, divesiran competiría con Mimrylo, el medicamento rival de Takeda y Protagonist Therapeutics.

Myles Minter, analista de William Blair, consideró que el alcance de la tecnología adquirida aporta valor adicional a la operación. “Con Takeda apuntando a ventas máximas de entre U$S 1.000 millones y U$S 2.000 millones para Mimrylo en policitemia vera, la valuación de la operación parece económica, considerando que Merck KGaA también obtiene la plataforma más amplia de siRNA mRNAi GOLD”, señaló.

El analista añadió que el acuerdo “elimina el riesgo de ejecución en un espacio cada vez más competitivo”, según su evaluación.

Impacto esperado en el mercado y la cartera de desarrollo

Silence también investiga zerlasiran para personas con niveles elevados de lipoproteína(a), una proteína sanguínea vinculada con enfermedades cardíacas. Ese programa amplía el alcance de la compra más allá de la hematología.

Los proyectos tempranos en colesterol, obesidad y enfermedades inmunitarias completan una cartera con distintos grados de madurez. Su incorporación aporta a Merck tanto candidatos específicos como una plataforma para desarrollar medicamentos dirigidos a mensajes genéticos asociados con enfermedades.

Con el cierre previsto para el primer trimestre de 2027, Merck busca reforzar su posición en medicina de precisión mediante una adquisición que combina tecnología de ARN y nuevos programas clínicos, con divesiran como principal candidato de Silence próximo a entrar en evaluación avanzada.

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