Salida anunciada y transición en finanzas

La farmacéutica estadounidense informó que Dave Denton (en la imagen principal, a la izquierda) “renunciará a su cargo actual y dejará la compañía el 15 de agosto para una oportunidad profesional fuera de la industria farmacéutica, en bienes de consumo”.

Las acciones de Pfizer caían alrededor de 1,6% en las operaciones previas a la apertura del mercado tras conocerse la noticia, en un contexto en el que los inversores siguen de cerca la ejecución de su plan de crecimiento post‑COVID.

Como parte del esquema de transición, Pfizer designó a Cecile Guegan, hoy vicepresidenta senior de Finanzas para el negocio global de biomedicamentos, como directora financiera interina a partir del 16 de agosto.

La compañía precisó que “Denton y Guegan trabajarán juntos para garantizar una transición fluida”, mientras se lleva adelante “una búsqueda interna y externa” para seleccionar al nuevo CFO permanente.

Denton se había incorporado a Pfizer como responsable financiero en 2022, luego de desempeñarse en puestos de liderazgo en el conglomerado de salud CVS Health y en la cadena minorista Lowe’s Companies.

El aval de Bourla: M&A en cáncer, migraña y obesidad

En un comunicado, el CEO de Pfizer, Albert Bourla, destacó el papel de Denton en la estrategia de crecimiento inorgánico de los últimos años.

Según la nota difundida a inversores, Denton “ayudó a guiar a la compañía a través de transacciones importantes, incluidas las adquisiciones de la especialista en terapias contra el cáncer Seagen, la biotecnológica de migraña Biohaven y la desarrolladora de fármacos para obesidad Metsera”.

Seagen aportó a Pfizer un portafolio consolidado de anticuerpos conjugados para oncología.

Biohaven reforzó la apuesta en tratamientos para migraña, mientras que Metsera —un desarrollador de medicamentos para pérdida de peso— reposicionó al grupo en la carrera por las terapias contra la obesidad, un mercado en fuerte expansión en el que compite con nombres como Novo Nordisk y Eli Lilly.

Estas operaciones, cerradas durante la gestión de Denton como CFO, forman parte del intento de Pfizer por reemplazar los ingresos extraordinarios de la pandemia con nuevas fuentes de crecimiento en áreas de alta demanda estructural.

El perfil de Cecile Guegan y lo que viene para Pfizer

Cecile Guegan llega al rol interino desde una posición central en la estructura financiera del negocio global de biomedicamentos de Pfizer. La compañía subrayó que su nombramiento tendrá efecto el 16 de agosto, día siguiente a la salida de Denton, y que su mandato se extenderá hasta que concluya el proceso de búsqueda del nuevo CFO.

Pfizer aclaró que la transición busca preservar la continuidad operativa en finanzas, un área clave mientras el grupo integra adquisiciones recientes, ejecuta su plan de recorte de costos y sigue ajustando su portafolio tras el pico de ventas por COVID‑19.

La elección del próximo director financiero será leída por el mercado como una señal sobre el equilibrio que la compañía pretende lograr entre disciplina de capital, nuevas compras estratégicas y apuesta a largo plazo por áreas como oncología, neurología y obesidad, segmentos que hoy concentran una parte creciente del valor en la industria farmacéutica global.

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Cada año, miles de pacientes reciben Keytruda, el medicamento oncológico de Merck que generó U$S 29.500 millones en ventas el año pasado. Sin embargo, su patente expira en 2028, permitiendo que competidores lancen versiones más baratas y provocando una caída del 35% en las acciones de Merck en los últimos 12 meses. “Merck tiene un ‘agujero enorme’ en sus ingresos que llenar. No pueden hacerlo con un solo medicamento”, advierte Daina Graybosch, analista de Leerink.

El fenómeno no es exclusivo de Merck. Según Evaluate Pharma, en 2027 y 2028 expiran patentes de medicamentos que representan U$S 180.000 millones en ventas anuales, casi el 12% del mercado global. Pfizer y Bristol Myers Squibb también enfrentan vencimientos de patentes clave en 2028.

El ciclo de auge y caída: innovación, patentes y competencia

Las farmacéuticas disfrutan de unos 20 años de protección por patente, pero hasta la mitad de ese tiempo se consume en el desarrollo antes de llegar al mercado. Al expirar la patente, los competidores pueden lanzar genéricos o biosimilares, eliminando rápidamente miles de millones en ingresos del propietario original. “La presión para encontrar formas de aumentar los ingresos es extremadamente alta”, señala Tim Opler de Stifel.

Stephen Haber, profesor de Stanford, subraya: “Sin patentes, los medicamentos no existirían”. Sin embargo, el sistema actual es imperfecto. Bhaven Sampat, economista de Johns Hopkins, lo califica como “una herramienta burda para incentivar la innovación”, que sobrecompensa algunos inventos y subcompensa otros.

Estrategias para sobrevivir al abismo

Ante la amenaza del “patent cliff”, las grandes farmacéuticas buscan crecer mediante adquisiciones. Merck afirma estar desarrollando “la cartera más grande y diversificada de su historia”, con una oportunidad comercial estimada en U$S 50.000 millones solo de sus candidatos en etapas avanzadas para mediados de la década de 2030.

Sin embargo, la incertidumbre política —desde la política antimonopolio de la administración Biden hasta amenazas de aranceles de Trump— ha enfriado las grandes fusiones. Linden Thomson, gestora de Candriam, explica: “No sorprende que las empresas sean cautelosas al invertir miles de millones sin saber cómo se definirán los precios en EE. UU. y Europa. Pero es algo que absolutamente va a suceder, tiene que suceder”.

En 2023, Pfizer adquirió Seagen por U$S 43.000 millones y Amgen compró Horizon Therapeutics por U$S 28.000 millones, pero no ha habido megafusiones desde la compra de Celgene por parte de Bristol Myers Squibb en 2019 por U$S 90.000 millones.

El auge de China y la búsqueda de nuevos modelos

Las farmacéuticas ahora buscan activos en China, adquiriendo derechos fuera del país para medicamentos innovadores en etapas tempranas. Este año, los acuerdos de licencias entre empresas chinas y socios occidentales suman hasta U$S 35.000 millones, según EY. Nanna Lüneborg, de Forbion Capital, destaca: “La escala y calidad de los activos que salen de China es absolutamente fenomenal”.

Daniel Parisotto, de Oppenheimer, advierte que aunque estos acuerdos requieren menos pago inicial, “el jurado aún está deliberando sobre si los activos chinos tienen mayor tasa de fracaso que los occidentales”.

Tácticas para extender la exclusividad

Algunas empresas recurren a “patent thickets”, acumulando decenas o cientos de patentes secundarias para prolongar la exclusividad. AbbVie, por ejemplo, obtuvo 132 patentes adicionales para Humira, extendiendo su protección hasta 2034. Robin Feldman, profesora de la Universidad de California San Francisco, señala que el récord de extensión supera los 30 años.

Otras estrategias incluyen el uso de secretos comerciales y acuerdos con distribuidores para limitar la entrada de genéricos o biosimilares. “Puedes usar tu poder para mantener el mercado por más tiempo”, afirma Opler.

El futuro: ¿abismo o colina empinada?

Frank Lichtenberg, profesor en Columbia Business School, sugiere que el “patent cliff” de 2027-28 podría ser más una “colina empinada” que un abismo, ya que la mayoría de los medicamentos afectados son biológicos, más difíciles de replicar que las pastillas tradicionales. Estima que la caída de ventas podría tomar hasta cinco años, con biosimilares vendiéndose a la mitad del precio del original, en contraste con las caídas del 80-90% típicas de los genéricos.

La industria farmacéutica enfrenta uno de sus mayores retos históricos: reinventarse ante la pérdida de exclusividad de sus superventas. Como resume Lüneborg: “Las compañías se convierten en víctimas de su propio éxito”. El desenlace de este desafío marcará el futuro de la innovación y el acceso a medicamentos en todo el mundo.

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Lo que corresponde a un descenso del 98% con respecto del mismo periodo del ejercicio anterior.

Tal como indicó el informe de resultados de la empresa, que revisó al alza sus previsiones anuales.

Los resultados de Pfizer en el trimestre reflejaron un impacto adverso de  US$ 1.254 millones por  costos de reestructuración y de las adquisiciones que realizó la empresa.

En ese sentido, se completó la adquisición de Seagen que totalizó los US$ 43.000 millones.

Es por eso que la cifra de negocio de la farmacéutica entre abril y junio alcanzó los US$ 13.283 millones.

Un 2,1% por encima de los ingresos del segundo trimestre de 2023.

Por divisiones, el negocio de atención primaria generó en el trimestre US$ 4.952 millones, un 16% menos.

Mientras que el área de cuidados especializados facturó US$ 4.083 millones, un 12% más.

En tanto que el área de oncología contabilizó US$ 3.956 millones, un 26% más.

Por su parte, los ingresos de la vacuna Comirnaty –para el Covid 19- cayeron un 87%, hasta US$ 195.

Mientras que los de Paxlovid sumaron US$ 251 millones de dólares, un 79% más.

“Excluyendo las contribuciones de Comirnaty y Paxlovid, los ingresos totalizaron US$ 12.800 millones, un aumento del 14% en comparación con el trimestre del año anterior”.

Así lo indicó la empresa que proyectó “al menos US$ 4.000 millones en ahorros de costos netos para finales de 2024”.

De este modo, en los seis primeros meses del ejercicio, Pfizer obtuvo una renta de US$ 3.156 millones, un 60% menos.

Mientras que su cifra de negocio retrocedió un 11%, hasta US$ 28.162 millones.

“Estamos impulsando el progreso hacia nuestras prioridades estratégicas para 2024 a través de una ejecución sólida en toda la empresa”.

Así lo sostuvo Albert Bourla, presidente y consejero delegado de Pfizer.

Quien destacó el “crecimiento excepcional” en la cartera de oncología.

Con una fuerte contribución a los ingresos de los productos heredados de Seagen.

En este marco, Pfizer elevó hasta US$ 62.500 millones sus previsiones de crecimiento para el ejercicio completo 2024.

Esto significa una suba de US$ 1.000 millones en la previsión.

Además mejoró la proyección de beneficio por acción diluido ajustado en US$ 0,30 en el punto medio hasta un rango de US$ 2,45 a US$ 2,65.

Esta previsión actualizada de ingresos incluye una aporte de unos US$ 8.500 millones en ingresos relacionados con la Covid-19.

Incluyendo unos US$ 5.000 millones previstos para Comirnaty y unos US$ 3.500 millones para Paxlovid.

De su lado, incluyendo la contribución de Seagen y excluyendo los ingresos de Comirnaty y Paxlovid, Pfizer espera ahora lograr un crecimiento de los ingresos operativos para todo el año 2024 del 9% al 11% en comparación con los ingresos de 2023.

Frente al 8% al 10% que anticipaba en enero de este año.

La entrada Pfizer registró ganancias por US$ 41 millones en el segundo trimestre se publicó primero en .

Los inversores han huido de Pfizer a medida que disminuyeron las preocupaciones sobre la pandemia y desaparecieron miles de millones de dólares en ventas de vacunas y tratamientos COVID-19. La compañía respondió con una compra de U$S 43 mil millones del fabricante de medicamentos contra el cáncer Seagen, recortes de costos y una reestructuración interna.

Las acciones de Pfizer subieron un 2,6% a U$S 29,30 en las operaciones de la tarde. Todavía están por debajo del 24% durante el año pasado y aproximadamente la mitad de su valor pandémico máximo de diciembre de 2021.

Pfizer hizo la divulgación el miércoles en una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores.
La compañía dijo que registraría cargos únicos, principalmente relacionados con indemnizaciones y costos de implementación, de U$S 1.700 millones como parte del nuevo programa. Espera registrar la mayoría de los cargos este año, y se esperan desembolsos de efectivo reales en 2025 y 2026.

La atención se centrará en «eficiencias operativas, cambios en la estructura de la red y mejoras en la cartera de productos», dijo la compañía.

Pfizer dijo que el programa tomará varios años debido a la complejidad de la fabricación y los plazos más largos necesarios para realizar cambios.

Un portavoz dijo que aún no se ha anunciado ninguno de los recortes de empleo asociados con el nuevo programa. Dijo que probablemente se revelarían más detalles del programa en futuras convocatorias de resultados y eventos para inversores.

Pfizer elevó su pronóstico de ganancias anuales y registró una ganancia en el primer trimestre mejor de lo esperado a principios de este mes, ayudada en parte por las reducciones de costos. El director financiero, David Denton, dijo entonces que los recortes habían ayudado a mejorar sus márgenes.

«Nuestro elemento de control de costos en toda nuestra plataforma de fabricación fue realmente sólido. Esperamos que siga siendo un foco de atención», dijo entonces.

La entrada Pfizer ajusta su negocio, reduce costos con un objetivo de U$S 1.500 millones para 2027 se publicó primero en .