AstraZeneca busca reforzar su negocio de enfermedades raras con una oferta de aproximadamente U$S 10.000 millones por Rhythm Pharmaceuticals, desarrolladora de tratamientos para trastornos neuroendocrinos poco frecuentes y obesidad grave. La propuesta fue informada por Reuters a partir de tres personas familiarizadas con el asunto y no constituye un acuerdo de compra cerrado.

La eventual operación se realizaría a través de Alexion, la división de enfermedades raras de AstraZeneca, según dos de las fuentes. El interés combina la expansión en medicamentos de especialidad con el ingreso a un segmento de obesidad distinto del mercado masivo de tratamientos para bajar de peso.

Detalles de la oferta y valuación

La propuesta no vinculante alcanza hasta U$S 134 por acción e incluye pagos sujetos al cumplimiento de hitos, de acuerdo con las fuentes consultadas por Reuters. Por lo tanto, ese valor máximo incorpora componentes condicionados y no equivale necesariamente a un pago íntegro inicial.

The Wall Street Journal había informado previamente que AstraZeneca presentó el mes pasado una oferta de U$S 124 por acción. El mismo medio señaló que la farmacéutica ya había mostrado interés en Rhythm y retomó su acercamiento durante los últimos meses.

Tras conocerse la noticia, las acciones de Rhythm cerraron con un alza del 28%, en U$S 110,68. Esa cotización situó su capitalización bursátil en aproximadamente U$S 7.640 millones. Un portavoz de AstraZeneca declinó hacer comentarios y los representantes de Rhythm no respondieron a una solicitud de declaraciones.

Estrategia y encaje en el negocio de Alexion

AstraZeneca adquirió Alexion por U$S 39.000 millones en 2021 para ampliar su actividad más allá de sus negocios centrales de oncología y biofarmacéutica. Desde entonces, la división se convirtió en una pieza central de su expansión en medicamentos de especialidad de alto crecimiento.

Rhythm desarrolla terapias para trastornos neuroendocrinos y metabólicos raros, un perfil que encaja con esa estrategia. Michael Leuchten, analista de Jefferies, consideró que buscar activos de enfermedades raras compatibles con la presencia actual de AstraZeneca “es totalmente razonable, en nuestra opinión”.

El acercamiento también ocurre mientras Pascal Soriot, CEO de AstraZeneca, intenta devolver la atención de los inversores al crecimiento después de meses turbulentos. La compañía, con un valor de mercado de U$S 292.000 millones, afrontó reveses en ensayos clínicos, mientras que los reportes sobre una posible operación transformadora con Bristol Myers Squibb habían presionado sus acciones.

Imcivree y el cambio en el perfil de Rhythm

Uno de los activos centrales de Rhythm es Imcivree. En marzo de 2026, la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (FDA) amplió su uso a una forma rara de obesidad causada por daño cerebral, convirtiéndolo en el primer tratamiento aprobado en ese país para esa condición.

Para Leuchten, esa ampliación modifica la manera de evaluar a la empresa. “Históricamente, podía considerarse que la compañía abordaba la obesidad genética ultrarrara. La aprobación de marzo de 2026 en obesidad hipotalámica adquirida […] cambia sustancialmente esa propuesta”, explicó.

Además de sus tratamientos actuales, Rhythm desarrolla terapias para otras enfermedades neuroendocrinas y metabólicas poco frecuentes. Su cartera ofrece así un encaje tanto comercial como de desarrollo con el negocio de enfermedades raras de Alexion.

Impacto esperado en el mercado de obesidad

El mercado de medicamentos para la obesidad se ha convertido en uno de los más disputados de la industria farmacéutica. La fuerte demanda de tratamientos de Novo Nordisk y Eli Lilly acompaña expectativas de ventas que podrían superar los U$S 100.000 millones anuales durante la próxima década.

Rhythm, sin embargo, no apunta al mismo mercado amplio de pérdida de peso: su especialización se concentra en formas raras de obesidad, incluidas las de origen genético y la obesidad hipotalámica adquirida.

Si se concretara, la adquisición daría a AstraZeneca una presencia comercial establecida en ese segmento y ampliaría, al mismo tiempo, su cartera de tratamientos para enfermedades raras.

La entrada AstraZeneca ofreció unos U$S 10.000 millones por Rhythm para expandirse en obesidad y enfermedades raras se publicó primero en CureCompass.